1933 metų Gyeongseongas – miestas po Japonijos okupacijos, kuriame penki žmonės staiga atsiduria įtarimų akiratyje: visi jie įtariami būti „Fantomo“ šnipais, veikiančiais prieš okupacinę valdžią. Filmas kuria įtemptą, niūrią atmosferą, kur kiekvienas žingsnis gali atskleisti slapstomą tapatybę, o liekančios sąjungos ir pasitikėjimas greitai žlunga. Nesaugumo ir paranojos kupinos dienos persipina su slaptų operacijų naktimis, rodydamos, kaip kovos už laisvę kaina skaudžiai veikia tiek asmenis, tiek bendruomenę.
Pasakojimas nagrinėja ištikimybės, išdavystės ir moralinių sprendimų temas, kai personažai turi rinktis tarp saugumo ir principų. Filme akcentuojamos įtampa ir nežinomybė, o laikmečio detalės ir stiprios aktorių interpretacijos padeda perteikti gilią istorijos naštą. Tai istorija apie pasidavimą baimei arba drąsą rizikuoti — abiem atvejais suaugę su praeities šešėliais.