Durante os primeiros anos da Segunda Guerra Mundial, a Marinha Real enfrenta uma luta desesperada para manter as rotas do Atlântico abertas e proteger os comboios que abastecem as Ilhas Britânicas. A ameaça do cruzador pesado alemão Admiral Graf Spee, que varre o oceano à procura de navios mercantes para afundar, coloca em risco toda uma estratégia de guerra económica. Um pequeno esquadrão britânico — composto pelos cruzadores Exeter, Ajax e Achilles — conduz uma perseguição audaciosa que culmina numa batalha tensa e tácticamente complexa nas águas do Rio da Prata.
O confronto e as suas consequências transformam-se numa história de coragem, engenho e dilemas políticos: após ser danificado, o Graf Spee procura refúgio em Montevideu, onde se instala um impasse diplomático entre neutralidade e pressão militar. O filme explora não só a acção naval e o fumo das explosões, mas também as decisões humanas difíceis tomadas sob o peso da responsabilidade e da honra naval, revelando a dimensão humana por trás dos grandes acontecimentos bélicos.