W odizolowanym obozie letnim nieśmiały i introwertyczny dwunastoletni Morgan funkcjonuje w rytmie prostych obozowych zwyczajów i opowieści przy ognisku. Gdy jedna z legend — pozornie niewinna historia o tytułowym "Marshmallow" — zaczyna przyjmować realne, groźne kształty, poczucie bezpieczeństwa szybko się rozpada. Mrok lasu, echa dawnych opowieści i narastające napięcie tworzą klaustrofobiczny, pełen niepokoju nastrój.
Morgan i jego nowi przyjaciele wyruszają w ryzykowną podróż, by zmierzyć się z tajemniczą postacią i odsłonić mroczne sekrety skrywane pod powierzchnią obozu. W miarę jak kolejne warstwy prawdy wychodzą na jaw, film staje się opowieścią o odwadze, zaufaniu i dorastaniu — miejscami przerażającą, miejscami melancholijną, ale zawsze trzymającą w napięciu. Marshmallow to psychologiczny horror pełen suspensu, który bada granicę między dziecięcą wyobraźnią a realnym złem.