SLY LIVES! kuljettaa katsojan läpi Sly & The Family Stonen valoisan mutta myrskyisän historiankuvan: yhtyeen innovatiivinen soundi, tarttuvat hitit ja Sly Stonen karisma säkenöivät, mutta samassa kuvassa näkyy myös jatkuva paine ja epävarmuus. Elokuva yhdistelee arkistomateriaalia, intiimejä haastatteluja ja musiikillista analyysiä antaen äänen niin bändin jäsenille kuin sen vaikutukselle populaarikulttuuriin — funk, soul, rock ja psykedeelia kietoutuvat toisiinsa ja kertovat aikakauden muutoksesta.
Samalla teos nostaa esiin menestyksen taakan, jonka kantaminen on usein ollut mustille artisteille Yhdysvalloissa: odotukset, identiteettiin kohdistuva paine, kaupallinen hyväksikäyttö ja henkilökohtaiset seuraukset nivoutuvat artistin tarinaan. Elokuva ei tyydy pelkkään ylistykseen, vaan tarkastelee perinnettä kriittisesti ja jättää katsojalle monisävyisen kuvan siitä, mitä musiikillinen nerous voi sekä antaa että vaatia.